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油脂：中性偏多
市场焦点：隔夜CBOT豆油显著触底反弹，在市场交易EPA可能在8月底发放高达18亿RINs生物燃料豁免而连续下跌后，路透援引知情人士消息称，EPA可能增加5亿加仑2027年生物燃料配额以抵消豁免带来的影响，这提振美豆油市场情绪好转。市场预期EPA可能在周五公布相关政策，继续关注政策落地情况。
观点总结：在2027年生物燃料配额增加预期下，市场对EPA大量发放大量的担忧显著减退，短线美豆油触底反弹有望对连盘油脂形成带动。豆油01再度站上8800，短期关注9000附近表现；棕榈油01再度站上10000，短期关注前高附近表现。
菜系：中性偏多
市场焦点：随生柴豁免担忧减退及美豆油反弹，隔夜ICE菜籽收涨0.71%。俄乌战争扩大的可能性加剧黑海菜葵出口物流风险，仍对菜系走势有所支撑。不过，随着时间推移，加菜籽已正式进入收割阶段，截至上周萨斯克彻温省菜籽收割进度达1%，马尼托巴省菜籽收割进度达3%，关注收割继续推进对加菜籽报价的影响。
观点总结：随外围市场走强，短线国内菜系走势有望受提振。预计菜油11上方压力10700附近，菜粕11压力2400附近。
豆粕：中性偏多
1.Reuters报道称，特朗普政府正在考虑将2027年生物燃料配额增加约5亿加仑，以抵消此前小型炼厂豁免额高于预期的影响，隔夜CBOT豆油反弹，叠加谷物偏强，隔夜CBOT大豆延续上涨走势。2．截至8月25日，美豆产区干旱覆盖比例录得28%，周度增加2个百分点。当前干旱主要集中在大平原、三角洲及北部明尼苏达州，而爱荷华州、伊利诺伊州等核心玉米带受影响相对有限。预报显示，未来一周产区降雨整体偏少，多数产区累计降雨量预计不超过10毫米，其中密苏里州、阿肯色州以及密西西比州几乎没有降雨。与此同时，堪萨斯州、爱荷华州西南部、密苏里州大部最高气温预计达到37℃-42℃。少雨天气有利于玉米带东部偏湿地块散墒，但大平原及三角洲部分产区则面临干旱发展风险。3．近日连盘豆粕在多重利多叙事推动下增仓上行，01合约一度突破3350元/吨，短期继续追多的安全边际有所下降。不过，中期依然保留新作美豆平衡表向偏紧方向演绎预期，连盘豆粕有望受益于进口成本中枢抬升，策略上倾向等待回调后的多单入场机会。
观点总结：谨慎追高，日内关注01合约上方在3350-3400元/吨区间表现。
豆一：中性
黑龙江气象台显示，受东北冷涡影响，近期全省面临多轮降水过程，其中周末期间预计中东部局地有暴雨。当前产区大豆进入鼓粒灌浆关键阶段，短时强降水易造成田间渍涝，大风易引发作物倒伏。现阶段多数贸易商以消化库存为主、等待新豆收获上市；销区市场多地气温依然较高，下游按需补库，终端豆制品需求恢复需要时间。国产大豆基本面未出现边际变化，盘面仍以预期交易为主，当前处于天气交易窗口期，需警惕资金再度围绕新作产量预期展开博弈。
观点总结：单边观望为主；基差仍处于深度负值状态，持有现货的企业可酌情考虑参与卖出交割。
花生：中性
市场焦点：1、昨日新米价格整体趋稳，南阳新白沙通米维持4.3-4.4元/斤，开封大花生3.8-3.9元/斤，河南交易较前几日略有好转。前期降价后基层惜售逐步显现，同时部分油厂开始询价，新米干度改善后补库需求存在一定释放预期；但终端整体采购仍以刚需为主，尚未形成集中补库。2、盘面继续偏弱，PK2611收于7980元/吨，现货企稳尚未带动盘面明显修复，市场仍在提前交易河南麦茬、山东新米后续上量压力。天气方面，山东北部仍有较强降雨，短期可能扰动局部新米上市节奏，但暂未改变供应逐步增加的整体预期。
观点总结：短期花生预计维持偏弱震荡，关注PK2611在7950-8000区域的承接。现货跌势放缓、部分油厂开始询价，对盘面形成一定支撑，但新季供应仍在增加，需求改善尚未得到充分确认，单边继续观望。
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责任编辑：赵思远
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